В небольшом сообществе оба понятия чаще всего совмещаются, в большом - уже разделены.
Администрация - это "хозяева", и занимаются стратегическим развитием, а на модераторов возлагается тактическое управление (соответственно, их и выбирать лучше из форумцев, чем пытаться назначать "темную лошадку", которая "не в тусовке")
А глобально и не надо - модератору выделяется "его" сектор, и права в необходимом объеме (необходимый объем [например, давать банить или не давать] зависит от специфики сообщества; при четкой "служебной" инструкции и хорошей адекватности прав можно выдавать по максимуму).
И еще желательно выделять по 2-3 модератора на сектор (а не одного "узурпатора"). Это часто спасает и от пристрастности и от поспешных ошибочных решений.
При продуманной схеме вмешательство администратора - это уже крайний случай, когда требуется быстрое и необсуждаемое/единоличное решение.